Inflation et conflit au Moyen-Orient : le gouverneur de la Banque de France se veut rassurant

Diane Levy 24 mars 2026  3 min

Interrogé au micro de RTL, François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, s’est montré ferme quant à la possibilité de voir l’inflation s’installer durablement en raison des retombées économiques de la guerre en Iran.

La croissance française retardée

La guerre au Moyen-Orient a des retombées économiques directes sur la croissance française. Alors que cette dernière était estimée à l’ordre de 1 % pour l’année 2026, ces prévisions établies sont aujourd’hui mises à mal. Dans une interview retranscrite sur le site de la Banque de France après son passage au micro de RTL, François Villeroy de Galhau tempère : « Nous publierons nos prévisions actualisées pour la France le 25 mars. […] Le sens de cette crise est malheureusement plus clair au fil des jours. Cela signifie économiquement un peu plus d’inflation et un peu moins de croissance ».

Une inflation globalement maîtrisée

Inquiétude légitime, la hausse de l’inflation est aujourd’hui une préoccupation centrale pour les ménages français. Symbole des conséquences directes du conflit iranien, la montée des prix à la pompe, qui ne manque pas de faire réagir les automobilistes. Interrogé à ce sujet, le gouverneur de la Banque de France tient à relativiser : « Il y a évidemment un sujet très sensible pour ceux et celles qui nous écoutent, c’est le prix de l’essence à la pompe. C’est tout à fait normal, mais le prix de l’essence à la pompe, c’est une petite partie de tout ce que nous consommons. Je vais peut-être vous surprendre, mais dans l’indice des prix qui reflète la moyenne de nos consommations à nous, Français, c’est 4 % ».

Autrement dit, malgré des hausses visibles des prix à la pompe, l’inflation demeure très largement contenue sur d’autres produits. Toujours au micro de RTL, François Villeroy de Galhau rappelle notamment que l’indice de « l’alimentation fait presque 20 % et les prix alimentaires restent très sages » et assure que « l’inflation en France restera basse ».

Pas d’inquiétude à avoir pour les ménages à court terme…

La guerre au Moyen-Orient n’est pas sans rappeler le conflit ukrainien, dont les conséquences économiques – notamment sur le coût de l’énergie et des matières premières – ont engendrées des répercussions profondes. Quand on lui mentionne le spectre d’une nouvelle crise économique, François Villeroy de Galhau se veut rassurant : « On n’est pas dans une crise économique si vous entendez par là la récession économique. La croissance va rester positive et on n’est pas dans une inflation qui s’emballe ».

Mais la méfiance est de mise à horizon plus lointain

Le gouverneur de la Banque de France se montre plus précautionneux au moment d’évoquer les conséquences du conflit iranien sur le long terme. Notamment si ce dernier venait à s’éterniser et si le gouvernement ne trouve pas de solutions viables pour accompagner sereinement cette période d’instabilité économique. Selon lui, la France n’est plus en capacité de creuser ses déficits et sa dette, dont le contrecoup ferait beaucoup de mal : « c’est mauvais, non seulement pour l’État, mais pour les Français sur leurs crédits immobiliers, et pour les entreprises sur leurs crédits d’investissement ».

Un climat pesant qui pourrait affecter le budget des ménages à long terme, pouvant aller jusqu’à la mise en place de solutions contraintes comme un rachat de crédits ou le dépôt d’un dossier de surendettement.